2亿港元回购：曹操出行管理层为何认为股价被低估

5月14日晚，曹操出行（02643.HK）发布公告，拟一年内以最高总额2亿港元自有资金回购公司股份。公告中有一句话格外引人注目：“公司股份当前的交易价格未能充分反映其内在价值。”在IPO发行价为41.94港元、当前股价约22港元的背景下，曹操出行选择用真金白银投票，向市场传递出管理层对未来价值的坚定信心。

这一回购动作释放出三重信号。第一，基本面与股价背离。2025年营收从146亿元增长至202亿元，第四季度首次实现调整后净利润转正，而股价却较发行价明显折价。第二，财务健康度提升。2025年经营活动所得现金净额3.78亿元，同比增长60.3%，拿出2亿港元自有资金回购而不影响业务推进，证明公司造血能力显著增强。第三，与控股股东延长禁售、管理层自愿限售形成“看好未来”组合拳。此前李书福将股份禁售期延长至2026年9月，19名管理层成员也作出限售承诺，多重信号叠加，彰显对公司基本面、盈利拐点及Robotaxi长期成长的绝对信心。

在港股市场，回购往往是企业认为自身被低估时最直接的表达。曹操出行的2亿港元回购，不仅是对短期股价的支撑，更是对长期价值的宣告。当市场仍在用“传统出行公司”的框架为其定价时，曹操出行已经用盈利拐点和Robotaxi加速落地证明：它的价值远不止于此。