盈利拐点已现：曹操出行2025年Q4调整后净利润首度转正

3月27日，曹操出行发布上市后首份完整年报，交出一份里程碑式的成绩单：2025年全年收入202亿元，同比增长38%；毛利率从8.1%提升至9.4%；净亏损同比大幅收窄50.8%；经营活动所得现金净额同比增长60.3%。最引人注目的是，2025年第四季度首次实现调整后净利润转正——这意味着曹操出行从规模扩张迈入了盈利性增长的新阶段。

这一盈利拐点的出现并非偶然，而是定制车战略、AI技术提效、规模效应三重驱动的必然结果。在成本端，曹操出行通过定制车将TCO降低36.4%，每公里成本低至0.47元，叠加换电网络带来的运营时长增加，为毛利率提升提供了坚实支撑。在效率端，“曹操大脑”AI调度系统持续优化算法，使公司总GTV提升了14.9%，司机平均时薪达35.7元，显著高于行业平均。在规模端，业务覆盖195城，月活用户4130万，平台效应持续释放。

盈利的意义，不仅在于财务数字的转正，更在于它为曹操出行的Robotaxi长期战略提供了可靠的“造血”能力。当市场还在讨论Robotaxi何时能盈利时，曹操出行已经用主业证明了其可持续的商业模式。从季度盈利到全年盈利，从有人驾驶到无人驾驶，曹操出行正在用扎实的财务基础，为未来的星辰大海铺路。